节后动力煤实现两连涨

截至2月19日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于928、823、708元/吨，日环比上涨3、3、3元/吨，较节前上涨18、20、11元/吨。

库存超预期回落

是支撑市场的重要原因

目前环渤海主要港口煤炭库存量为2024万吨，较节前下降122万吨，已经处于近两年的低位水平。在消费需求低迷的假期，港口库存未能实现累库，主要是因为多数市场参与者对后市信心不足，生产发运的积极性不高，叠加恶劣天气不时对煤炭运输产生扰动，因此港口资源调入处于偏低水平。CCTD数据显示，今年春节假期环渤海主要港口煤炭日均调入量为134万吨，较2023年低19%，较2022年低18%。

寒潮天气助力日耗回升

据天气预报，受寒潮天气影响，本周部分地区将迎来雨雪天气，其中中东部大部地区还将自西向东、自北向南先后出现剧烈降温，南方多地气温累计降幅可达20℃以上。因此，短期民用电需求将得到支撑，叠加工业开工率持续上升，下游耗煤量回升情况可能会好于预期，部分终端会有补库需求释放。

港口市场资源量短期难有提升

一方面，产地不少民营煤矿在元宵节后才能恢复正常生产，短期内煤炭供给仍将处于低位状态，可供集港的资源相对有限。

另一方面，由于后期逐渐进入淡季，市场走势存在不确定性，因此贸易商拿货囤煤的意愿较低，流通环节库存偏低的状况难有改善，也对现阶段的价格形成一定支撑。

综合来看，由于上游煤矿复产较为缓慢，中游港口库存已经降至近两年低位水平，现阶段动力煤市场供给略显偏紧，叠加寒潮天气再度来袭，进一步提振市场乐观情绪，因此短期内价格有望保持强势。