临近春节假期，加上即将到来的大面积雨雪天气，焦煤主产地山西地区部分煤矿开始放假，同时下游还有刚需补库存在，春节前焦煤预计稳中探涨。

近期笔者通过调研了解到，山西民营煤矿放假天数在20天左右，也就是在节后大年十五之后，才有陆续开工生产。河北南部地区国有煤矿也有3-5天的放假安排。焦煤产量下降是不争的事实，尽管钢厂也安排了大量检修，以应对市场的下行和亏损压力，但补库还是有一定的刚需。铁水日产也从1月5日的218万吨向上恢复，焦煤资源减少会造成短时焦煤资源偏紧。

而进口蒙煤方面，受雨雪天气及盘面价格贴水影响，近期日通关车数维持在中低位水平，日通车也从1100车减少到700车左右。特别是从2月1日开始，山西、河南、河北南部等大部分地区出现较大的雨雪天气，运输车辆年前多有停运休假。焦煤企稳小幅上调价有较强的支撑。26日炼焦煤线上竞拍，涨多跌少。低硫主焦煤A12、S0.9、G85起拍价2000元/吨，成交价2210元/吨，较上期1月16日涨63元/吨;中硫瘦焦煤A10、S1.2、G72以上起拍价1850元/吨，成交均价2062元/吨，较上期1月19日涨47元/吨;高硫主焦煤A12.5、S2.1、G95起拍价1800元/吨，成交均价2057元/吨，较上期1月19日降12元/吨。25日乌海地区肥煤(A15、S1.0、G90)上调50元至出厂价1600元/吨极速体育直播济宁地区气精煤(A9、S0.5、G70-80)上调60元至出厂价1440元/吨，肥煤(A9、S0.6、G95)上调40元至出厂价2250元/吨。

从需求角度来看，铁水产量有所回升，但钢厂当前仍然亏损，考虑到春节补库，部分钢厂对焦炭采购略显积极。从数据上看，钢厂焦炭库存环比上升，焦炭库存还在累积，由于焦炭两轮价格下调了200元，钢厂前期补库已基本完成。据调查，有的钢厂焦炭库存已满，停止了接货，市场反映出的表现为对焦炭需求要弱于焦煤。

整体来看，春节期间煤矿放假导致的供应减量，对炼焦煤价格明显支撑，而成材端需求不振，导致钢厂对焦炭的需求不旺。至于焦炭的第三轮提降能不能在节后开启，要注意观察两个市场变量，一是钢厂节后生产恢复的力度，带来的铁水日产能不能保持稳定提升;二是焦炭生产的成本端也就是焦煤价格的支撑力度强弱。目前焦炭企业多数亏损在50-150元，焦煤价格还有小涨的基础，钢厂第三轮提降的还有预期，但会带来较为强烈的抵抗。从以上分析看，焦炭稳价的可能大于降价，焦煤价格仍有望止跌反弹。