摘要

近日来，北方港口煤价止跌企稳，并开启了反弹上涨模式，港口5500大卡主流报价较之前普遍上涨40—50元/吨左右。对此，不少贸易商向今日智库咨询，此轮煤价上涨还能持续多久，涨幅还有多大?

就当前煤价上涨分析来看，近期寒潮天气影响下，全国大范围的剧烈降温以及疫情防控对产地煤炭生产、运输的限制是驱动此轮煤价止跌反弹的关键因素。据了解，受寒潮影响，南方地区气温持续走低，沿海电厂库存持续消耗，叠加进口煤价优势趋弱、国内煤价跌至限价附近等因素，部分库存较低的中小电厂采购积极性有所提升，拉运需求部分释放。此外，煤炭主产地疫情的反复及防控措施的趋严，部分贸易商担心后期产地煤炭拉运受阻，看涨情绪浓厚，积极入市采购。

然而，我们也应该看到，短暂的寒潮天气所带来的电厂日耗的阶段性提升，并不能支撑起煤价的持续性上涨。正如今日智库在之前文章中所判断的，在疫情反复的背景下，社会整体用电量特别是工业用电量需求的持续低迷，煤价上涨不具有可持续性。

值得注意的是，当前下游采购仍是刚需支撑，现货市场的涨价情绪有所转弱，目前电厂库存保持在3100万吨以上，依旧位于往年高位，而大秦线的运量继续回升，近日来运量达到100万吨以上。由此可以看出，当前煤炭市场供需矛盾并不突出，煤炭价格反弹缺乏有力支撑。

目前来看，寒潮天气的影响仍在，但已经接近尾声，冷空气降温的影响逐步减弱，在港口挺价情绪的影响下，预计短期内煤价还将延续上涨之势，但涨幅有限。