煤炭需求最平淡、最冷清、电厂日耗最低的时候过去了，原以为借助春节疲软期，秦皇岛港可能会打高库存，增至650-700万吨，为确保后续装船需求做准备，同时也能遏制煤价过快上涨。现在看来，希望落空，长假期间，秦皇岛港库存没打起来;长假过后，秦港库存只有600万吨左右，看到这些，贸易商们高兴了，判断三月份之后的市场是“very good”了，绝对有利于卖方;后续将迎来大秦线检修、迎峰度夏、迎峰度冬、进口煤受限等有利于卖方的好行情，市场趋向乐观，煤价再次回到绿区难度不小。

是什么原因造成有“煤价风向标”之称的秦皇岛港库存没打起来呢?一是节日期间，上游部分矿站放假，煤炭外运受一定影响;二是今年市场需求确实不错，节日期间，尽管下锚船减少，但电厂刚性拉运，船货衔接顺畅，秦港调出数量尚可。

上周开始，受需求复苏，叠加大秦线“天窗”影响，秦皇岛港库存掉头向下;而此时，后续预报船舶增多，由于电厂日耗恢复，水泥、化工等非电终端采购需求增加，部分用户行动起来，陆续派船北上。从现在，一直到年底，可以说，煤炭市场并不悲观。后期市场即使有波峰，有波谷，煤价有涨、有跌，但总体形势趋好。

从去年11月份开始，煤价一路看涨，直到传统淡季—春节到来，工业企业陆续停产放假，电厂日耗大幅下降，使得一直处于上行模式的煤炭市场戛然而止。从1月15日至2月底，这一个半月时间里，煤炭市场急转直下，需求回落，产地、港口煤价双双下降，煤价被“腰斩”。而进入三月份，随着企业复工复产加快，需求恢复，市场行情转好，贸易商开始囤货待涨了。

随着国内经济运行向好，工业品产量高位，用电负荷不负众望的恢复了，沿海电厂日耗虽然没有达到去年冬季时的水平;但与正常水平非常接近，沿海八省重点电厂日耗回升至184万吨，存煤可用天数降至14天。此外，工业企业复产复工加快，终端需求强势回归。加之进口煤价格暂时倒挂，影响电厂采购进口煤的热情，增加国内煤的采购数量。因此，迎来这波煤价上涨行情。

从后续市场分析，形势趋向乐观。首先，受全面复工、经济回升带动，煤炭等货盘不断入市，下游水泥及煤化工产品价格及利润快速走高，利好煤炭板块需求。其次，基建全面加速，仅二月份国内市场挖掘机预估销量1.8万台，增加160%左右。再次，进口煤方面，受天气、其他国家经济复苏等因素影响，印尼出口受限，且价格居高不下，限制了终端进口煤采购积极性，部分电厂转向国内采购。

在宏观经济稳定向好发展，及电力、基建、水泥需求加快，外贸市场持续高位等多重利好支撑下，国内市场加快复苏，预计产地煤价、港口煤价将呈现快速上涨势头，至少持续到下周。