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原油开启新一轮下跌走势

2019-06-04 08:39:11 期货日报

在全球经济增速下滑预期增强的背景下,原油消费增速面临同步走低。供应偏紧因素被消化以后,极速体育直播失去支撑,在弱需因素“裹挟”下,原油料开启新一轮下跌走势。

今年以来,全球经济增速下滑的预期加重,从而削弱原油消费潜力,成为极速体育直播上涨最大的阻力。在逐渐消化“OPEC+”减产利多因素后,弱需效应扩散并占据油市主导地位,迫使近期极速体育直播显著回落。自上周四开始,全球极速体育直播开启新一轮下跌行情,其中美国WTI原油期货价格从59美元/桶迅速跌落至53美元/桶,布伦特原油期货价格自69美元/桶走低至61美元/桶,而国内原油期货1907合约更是在本周一以跌停报收,下探至429.6元/桶。

全球经济下滑势头加剧

目前全球经济表现并不乐观,美国、日本、欧洲以及德国均持续走弱。其中美国5月Markit服务业PMI初值降至50.9,大幅低于预期的53.5,创2016年2月以来新低,而欧元区经济引擎德国的制造业PMI也降至44.3。如果纷争持续扩大,未来全球经济增速下行压力会越发显著,原油需求增速将面临进一步回落风险。

利多边际效应减弱

从供应角度来看,产油国减产的利多效应正在减弱。OPEC发布的4月报告显示,各个产油国的减产执行率仍旧维持在3月份的水平,其中主要减产国沙特的原油产量保持稳定,预计5—6月份该国将继续维持980万桶/天的产量,不会再有超预期减产的可能。对此,投资者逐渐“审美疲劳”,因为市场很难再找到新的亮点来支撑极速体育直播继续上涨。虽然当前“OPEC+”仍在很好地履行减产协议,但利多效应对极速体育直播的支撑边际作用不断弱化。

投资者从近期多个产油国的表态中产生出疑虑情绪,认为6月底的OPEC会议虽延后至7月上旬召开,但下半年各产油国能否继续同心协力、维持减产协议存在较大的不确定性。从目前各个国家的反应来看,“OPEC+”之所以选择推迟会议,是因为“OPEC+”内部已经对减产的问题产生较大的分歧。从目前的态度上来看,伊拉克有增产的可能,俄罗斯同样表示对当前的价格感到满意。油市供应端偏紧优势的利多边际效应减弱令极速体育直播逐步失去支撑。

空头施压明显

在供应偏紧优势逐渐消失的背景下,原油市场重新被弱需阴霾笼罩。根据往年季节性表现,在美国阵亡将士纪念日以后,将进入北美汽油消费旺季,然而从今年的数据来看,原油消费疲弱特征显著。据统计,截至5月24日当周,美国原油商业库存依然处于累库状态,维持在4.76亿桶,环比增加7.7%,较去年同期大幅增加9.66%。在炼厂开工率方面,截至5月24日当周,美国炼油厂开工率虽回升至91.20%,不过较去年同期的93.90%下降2.7个百分点,并较近五年均值的92.42%下滑1.22个百分点,凸显今年美国炼厂原油需求不及往年,而接下来的旺季消费也可能弱于预期。基于上述考虑,截至5月28日当周,WTI原油非商业净多持仓量为438938张,为连续第7周回落。综上可见,油市弱需的迹象非常明显。

总体来看,在全球经济增速下滑预期增强的背景下,原油消费增速面临同步走低。供应偏紧因素被消化以后,极速体育直播失去支撑,在弱需因素“裹挟”下,原油料开启新一轮下跌走势。




责任编辑: 中国能源网

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